在最新发布的《2025年长时间本钱商场假定（LTCMA）》重磅年度陈述中，雷佳小摩估计，雷佳美国大盘股——推进近期大部分涨势的大公司股票，仍将是出资者出资组合的支柱，未来10-15年的年化报答率将到达6.7%，仅略低于上一年的7%。

本年第三季度，表演不怕香港买卖所事务收入较上年同期同比上升3%，表演不怕首要源于现货、衍生产品及商品商场成交量上升，使买卖及结算费添加，但保证金的出资收益净额削减已抵销部分升幅。展望未来，透支陈翊庭表明：咱们将继续致力于进一步提高香港商场的生机、耐性和竞争力。

10月23日，雷佳香港买卖所（HK00388，股价317.4港元，市值4024.1亿港元）发布三季度成绩。发行事务上，表演不怕2024年第三季度，香港买卖所迎来新上市的公司共15家，集资额合共422亿港元，为2024年上半年集资金额的三倍多。此外，透支阿里巴巴转为两层首要上市并随后获归入港股通，这也反映了两层首要上市结构怎么协助企业有用触摸中国内地的资金池，然后提高流动性。

公司资金的出资收益净额为5.07亿港元，雷佳同比上升41%，雷佳首要源于外部办理出资基金（外部组合）的公允价值收益净额添加，以及受惠于高利率环境，内部办理的公司资金的出资收益上升。别的，表演不怕香港买卖所也优化了衍生产品商场的自行成交防备服务，并推出每周恒生科技指数期权。

前三季度，透支沪深港通交投稳健添加，沪深港通收入及其他收益17.8亿港元，均匀每日成交金额创历年前三季度新高，到达人民币1233亿元，同比上升14%。

公司2024年第三季度收入及其他收益创历年第三季度新高，雷佳到达53.72亿港元，较上年同期同比上升6%。而此刻，表演不怕依据信任合同优先、劣后分配的实在办理人，正是本案中的劣后级获益人，即丙有限合伙。

详细到本案，透支案涉信任归于分级资管产品（结构化信任），透支信任公司展开结构化信任事务应当恪守上述监管要求，重视维护优先级获益人的利益，坚持利益同享、危险共担、危险与收益相匹配的产品规划准则，劣后级获益人应当为优先级获益人供给必定危险补偿，并且信任公司应当进行自主办理，不能将办理权转托付给劣后级出资者，不能将一切职责危险悉数转嫁给出资人。依据《我国银职业监督办理委员会关于加强信任公司结构化信任事务监管有关问题的告诉》规矩，雷佳结构化信任是以优先级和劣后级获益权的不同组织，雷佳获取资金用于特定的出资意图，满意不同出资者关于危险和收益的差异化需求，其以危险与收益相匹配及重视维护优先级获益人合法利益为基本准则，本质特征之一是优先级获益人优先于劣后级获益人受偿。

实践中，表演不怕基本上一切的信任合同都选用原状分配这一术语，但该表述存在歧义，应在详细语境下详细分析。第三、透支依据结构化信任的本质特征及监管要求，应将本案中的原状分配条款了解为由劣后级获益人替代整体获益人承受非现金产业返还的约好。